8月20日晚间，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中证登”)公布了7月新增投资者数量。数据显示，7月新增投资者数量为160.89万，同比下降33.69%。

　　这也是自2020年3月份以来，单月新增投资者数量首次出现同比下降的情形。

　　在一些业内人士眼里，这是市场降温的信号。

　　股市拉升，股民积极入场

　　自2020年3月以来，截至今年7月，市场新增投资者数量已连续17个月单月新增超百万。

　　截至2021年3月底，A股市场投资者数量达到了18396万人，该月新增投资者数量达到了248万人，创2015年7月以来新高。

　　去年3月，市场新增投资者人数为189.12万。2020年1月份和2月份，市场新增投资者数量均未突破百万，分别为80.07万人和89.54万人。

　　具体来看，截至今年7月末，投资者数量合计1.9亿人，同比增长11.76%。其中，已开立A股账户投资者1.69亿。

　　同时，7月份的过户总笔数、过户总金额、结算总额、结算净额同比增速均有明显下降。

　　2021年7月份，当月过户总笔数合计为36.04亿笔，同比增长仅为7.22%，而2020年7月，过户总笔数同比增长128.71%；今年7月，过户总金额同比增长5.54%，2020年7月末这一数据为同比增长56.36%；今年7月份结算总额同比增长6.53%，2020年7月份这一数据为同比增长51.61%；今年7月整月结算净额同比增长0.27%，而2020年7月份这一数据为同比增长16.64%。

　　一位私募基金经理表示，从历史数据来看，新增投资者数量往往与A股行情存在一定的相关性，因此这一数据也被看作是A股情绪指标之一。比如每年单月新增投资者数的高峰往往出现在3月，这也与A股每年的春季躁动行情相吻合。

　　中国结算数据显示，在今年7月之前，自2021年3月开始，A股市场新增投资者数量同比增幅便不断下降趋近于零。

　　可以看到，新增投资者数量同比增速和上证指数增减方向趋同。2020年2月末至2021年春节前后，上证指数向上拉升明显，而这段时间内，新增投资者同比增速基本维持在高位。

　　2020年1月至2021年春节前这段时间，A股市场各板块龙头股票抱团风格演绎到极致，直到今年春节前进入最后的疯狂。

　　疫情加大了宏观经济和企业微观个体经营增长的不确定，在不确定中追求确定性，因而A股市场龙头的确定性溢价进一步提升。同时持续走低的利率与宽松的流动性环境，以及居民资产搬家及市场的机构化特征，使得龙头估值抬升的贡献远超业绩增长。

　　2021年年初至春节前，在宏观流动性不急转弯、微观交易流动性超预期的催化下，龙头抱团上演极致演绎，该阶段沪深300累计上涨10.7%。

　　市场也对彼时的A股结构性行情给出了积极回应，2021年3月末，A股市场投资者数量达到了18396万人，3月新增投资者数量达到了248万人的月度峰值，创2015年7月以来新高。

　　股市震荡，股民观望

　　今年春节后，大市值龙头股泡沫减退，沪深300连续暴跌，将年初以来的收益尽数吐出，截至7月末，沪深300已累计下跌7.68%。

　　这段时间内，上证指数开始震荡，新增投资者同比增速持续下滑，直到今年7月份，新增投资者数量首次同比下降。

　　下跌、震荡，是过去两个月A股市场的主要表现。

　　例如，7月27日，A股、港股双双跳水。

　　7月27日早盘，A股早盘三大指数短暂冲高，创业板指一度涨超1.5%，半导体板块大涨；午后指数持续走低，沪指跌破3400点整数关口，创业板指跌幅超过4%，两市超过3300只个股下跌。截至收盘，上证指数收于3381.18点，下跌2.49%；深证成指收于14093.64点，下跌3.67%；创业板指收于3232.84点，下跌4.11%。

　　当日仅两个交易日，A股总市值就从7月23日的86万亿元跌至7月27日的81.7万亿元，减少4.3万亿元。若以7月27日贵州茅台收盘总市值2.15万亿元计算，两个交易日相当于减少了2个贵州茅台的市值。

　　此外，对于教培等行业的一系列政策收紧，对市场情绪构成重要影响。

　　不过，“散户情绪应该只是助推器，影响不到市场大势。”上述私募基金经理表示。

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（文章来源：第一财经）